Cổ phiếu có tài sản ngầm

Khi thị trường chưa thấy, bạn đã thấy — đó là lúc tạo ra lợi nhuận vượt trội

Jun 02, 2025

Có những cổ phiếu nhìn bề ngoài thì bình thường, thậm chí nhạt nhòa. Doanh thu không tăng mạnh, lợi nhuận chẳng quá nổi bật. Nhưng đằng sau lớp vỏ “nhàm chán” đó là những tài sản khổng lồ bị thị trường bỏ qua – như đất vàng, mỏ khoáng sản, bằng sáng chế, hoặc lượng tiền mặt lớn hơn cả vốn hóa công ty.

Peter Lynch gọi đây là “cổ phiếu tài sản ngầm” – những khoản đầu tư mà nếu bạn đủ tinh ý để nhận ra trước khi thị trường kịp định giá lại, bạn có thể thu về lợi nhuận rất lớn mà rủi ro lại thấp hơn nhiều loại cổ phiếu khác.

🔍 Nhận diện tài sản ngầm

Doanh nghiệp có quỹ đất lớn, tài nguyên chưa khai thác, hoặc cổ phần trong công ty con tiềm năng mà chưa hạch toán đúng giá trị.
Báo cáo tài chính có thể cho thấy tài sản ròng rất cao so với vốn hóa (P/B thấp), nhưng không được thị trường để ý vì lợi nhuận hiện tại thấp.
Công ty hoạt động trong ngành cũ kỹ, ít ai quan tâm – như in ấn, logistics cũ, nhà máy điện… nhưng đang sở hữu “viên kim cương thô” nào đó.

🎯 Chiến lược đầu tư với cổ phiếu tài sản ngầm:

Không tìm lợi nhuận hiện tại – hãy tìm giá trị bị che giấu.
Đánh giá: Nếu công ty bị định giá 500 tỷ nhưng chỉ riêng miếng đất họ sở hữu đã đáng giá 1.000 tỷ, thì bạn đang mua tài sản với giá rẻ một nửa.
Thường cần kiên nhẫn, vì thị trường chỉ định giá lại khi có “catalyst” như: công ty bán tài sản, IPO công ty con, hoặc M&A.

📈 Ví dụ thực tế:

Peter Lynch từng đầu tư vào công ty Pebble Beach – ban đầu bị định giá thấp hơn giá trị… mỏ sỏi mà công ty đó sở hữu. Sau khi mỏ sỏi được bán đi với giá cao, cổ phiếu lập tức tăng vọt.
Ở Việt Nam, từng có nhiều doanh nghiệp nhỏ sở hữu đất vàng ở trung tâm thành phố nhưng chưa khai thác. Khi có thông tin quy hoạch, chuyển đổi mục đích sử dụng hoặc được thâu tóm, cổ phiếu của họ lập tức tăng mạnh.

Mình bật mí cho bạn 1 Cổ phiếu - TVS

Trong danh mục tự doanh của TVS có 1 khoản đầu tư vào ứng dụng MOMO, thời đó họ chỉ bỏ ra gần 28 tỷ. Nhưng tới nay khoản đó đã được định giá hơn 3000 tỷ. Trong khi hiện tại (02/06/2025) vốn hoá của TVS cũng đã 3000 tỷ

💬 Tóm lại thì …

Cổ phiếu tài sản ngầm là cuộc chơi của những nhà đầu tư có con mắt nhìn xa và khả năng định giá vượt đám đông. Đây không phải kiểu cổ phiếu cho những ai tìm kiếm lợi nhuận nhanh. Nhưng nếu bạn sẵn sàng tìm hiểu sâu và chờ đợi đúng thời điểm, đây có thể là kho báu bị giấu dưới lớp bụi mờ thị trường.

“Thị trường tài chính luôn có người giàu lên nhờ nhìn thấy những gì người khác không thấy. Cổ phiếu tài sản ngầm là nơi những điều đó bắt đầu.”