SSI: Đánh giá nhanh Kết Quả Kinh Doanh Q2
KQKD Q2/2024 CỦA CÔNG TY MẸ
Thực tế thì BCTC của cty mẹ và báo cáo hợp nhất của SSI sẽ ko lệch nhau nhiều. Nên Team sẽ review sơ một số quan điểm về Q2 của SSI:
Doanh thu tăng 42% YoY, Lợi nhuận sau thuế tăng 59% YoY. Nhưng so vs cùng kỳ thì SSI ko tăng nhiều như vậy (chủ yếu do nền năm ngoái thấp)
=> Với CP Chứng khoán thì mọi người nên đánh giá cả YoY lẫn QoQ vì đặc tính chu kỳ biến động
Trọng số làm ăn của SSI vẫn tập trung vào 3 mảng: Môi giới, cho vay, tự doanh
Tự doanh: Doanh thu cao, nhưng lợi nhuận ko thay đổi nhiều so vs Quý trước. Lưu ý lớn nhất là Tự doanh SSI mua thêm khá nhiều VPB (Giá trị hiện tại sở hữu là 830 tỷ, cuối Quý 1 chỉ 333 tỷ)
Dư nợ cho vay tăng rất tốt: 15k Q2/2023, lên 17k Q1/2024, lên 20k Q2/2024
=> SSI vẫn hoà nhịp vs đà tăng dự nợ trên Thị trường rất tốt. Còn nhiều dư địa mở rộng cho vay
Mảng môi giới: Doanh thu tăng hơn 100 tỷ so vs Quý 1/2024. Cái hay là, SSI quản trị chi phí môi giới cực kỳ tốt. Các quý gần đây hầu như DT mảng Môi giới tăng nhưng chi phí môi giới lại ko đổi.
=> Điều này khiến Lợi nhuận Gộp mảng môi giới tăng tốt. Đi ngược lại so vs xu hướng của ngành
Team đánh giá SSI khá tốt và ổn định, ko nằm ngoài xu hướng tăng trưởng của ngành. Với vị thế là một doanh nghiệp thuộc top đầu, nên quy mô quá lớn của Doanh nghiệp sẽ tương đối “nặng mông” hơn so với những cty có vốn hoá thấp, điều này khiến Giá CP cũng thể hiện chậm hơn. Nhưng nó phù hợp với style (phong cách) khẩu vị nhẹ nhàng, chịu risk (rủi ro) thấp.